Por Marcelo Monteiro — 21/09/2026 (atualizado às 15:16)
O fundo Pátria Recebíveis Imobiliários (HGCR11) anunciou a distribuição de R$ 1,00 por cota relativa ao mês de agosto de 2026. A gestão mantém guidance de R$ 1,00 por cota para o terceiro trimestre e sinaliza potencial de elevação nos pagamentos já no quarto trimestre, sem, contudo, fixar um novo valor ou garantir a ocorrência da alta.
Distribuição e uso de reservas
O montante pago em agosto foi superior ao resultado distribuível do mês, que ficou em R$ 0,89 por cota. Para cobrir a diferença, o fundo utilizou parte de sua reserva acumulada, cujo saldo recuou de R$ 0,69 por cota em julho para R$ 0,58 por cota ao final de agosto. Considerando ainda o saldo de inflação acruada de R$ 1,58 por cota, os dois componentes somavam R$ 2,16 por cota ao término do período.
Historicamente, o fundo havia distribuído R$ 0,95 por cota entre janeiro e junho de 2026, elevando o pagamento para R$ 1,00 em julho e em agosto. A média de distribuição dos últimos 12 meses ficou em R$ 0,98 por cota. A distribuição referente a agosto foi paga aos cotistas em 15 de setembro de 2026.
Movimentações na carteira: maior exposição ao CDI
Em agosto, a gestão realizou movimentações que somaram aproximadamente R$ 35,2 milhões em três posições indexadas ao CDI, com o objetivo declarado de ampliar o carry da carteira:
- R$ 20,6 milhões aumentados na posição do CRI Iguatemi Fortaleza Mez, remunerado a CDI + 1,5% ao ano;
- R$ 9,2 milhões alocados no aumento do CRI Natural One, a CDI + 2,2% ao ano;
- Posição nova de R$ 5,4 milhões no CRI Brookfield PDC, com taxa de CDI + 2% ao ano.
A gestão informou que pretende dar continuidade, nos meses seguintes, ao movimento de maior exposição a operações indexadas ao CDI ou a taxas prefixadas como forma de melhorar o rendimento corrente da carteira.
Composição da carteira e indicadores
No fechamento de agosto, o HGCR11 apresentava 99,2% do patrimônio líquido alocado. Entre os ativos de crédito e operações estruturadas:
- 81,1% estavam indexados ao IPCA, com remuneração média de IPCA + 10% ao ano;
- 16,5% vinculados ao CDI, com taxa média de CDI + 2,8% ao ano;
- 2,3% em operações prefixadas e 0,1% atrelado ao IGP-M.
Os CRIs e as operações estruturadas representavam 90,8% do patrimônio, com rentabilidade média ponderada de 16,6% ao ano — equivalente, conforme o relatório gerencial, a IPCA + 10,1% ao ano — e prazo médio de 3,6 anos. A carteira incluía 44 CRIs e quatro operações estruturadas. Além disso, 8,3% do patrimônio estava investido estrategicamente em outros fundos imobiliários.
Patrimônio, cotação e liquidez
Ao final de agosto, o patrimônio líquido do fundo era de R$ 1,508 bilhão, correspondente a R$ 97,84 por cota. O valor de mercado aproximado ficou em R$ 1,469 bilhão, com cotação de R$ 95,30 por cota e P/VP de 0,97. O HGCR11 contava com 100.820 cotistas e registrou volume médio diário de negociação de R$ 3,5 milhões no mês.
O relatório da gestão também ressalta que a desaceleração recente da inflação foi o principal fator que pressionou o resultado distribuível de agosto.
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