Publicado em 21/10/2026 às 08:54 por Wesley Santana
As divulgações dos balanços referentes ao terceiro trimestre de 2026 começaram no início desta semana e se estendem até meados de novembro, quando a maioria das companhias listadas encerrará a temporada de resultados.
Em um cenário marcado por taxa de juros elevada — condição especialmente desafiadora para varejistas — e preços do petróleo em patamares altos, que beneficiam alguns setores, o Santander elaborou uma lista com dez ações que merecem atenção nesta janela de balanços. O banco separou cinco nomes com probabilidade de entregar resultados acima do esperado e cinco que podem apresentar desempenho mais fraco no período.
Potenciais surpresas positivas
- Vibra (VBBR3): os analistas projetam um Ebitda próximo de R$ 4 bilhões, com margens de distribuição estimadas em R$ 390 por metro cúbico. A forte geração de caixa livre da empresa contribui para a desalavancagem.
- Embraer (EMBJ3): o volume de entregas de aeronaves no trimestre deve formar uma base favorável, elevando a probabilidade de resultados acima do consenso.
- Multiplan (MULT3): apesar da desaceleração do consumo, a receita imobiliária em aceleração e vendas de participações em shoppings devem sustentar uma receita líquida estimada em R$ 591 milhões no 3T26.
- Gerdau (GGBR4): os ganhos decorrentes da elevação dos preços do minério tendem a favorecer o desempenho operacional; o banco projeta um Ebitda de cerca de R$ 3,7 bilhões.
- Nubank (ROXO34): o banco digital pode repetir lucro líquido superior a US$ 1 bilhão, superando o resultado do trimestre anterior, com riscos estáveis na comparação entre períodos.
Candidatas a resultados mais fracos
- CSM Mineração (CMIN3): a combinação de volume de vendas reduzido e custo de frete mais alto deve pressionar os números; a projeção é de Ebitda de R$ 386 milhões e margem de 14% no 3T26.
- Marcopolo (POMO4): menores volumes de vendas e possíveis efeitos cambiais colocam a montadora em risco de apresentar desempenho inferior.
- Grupo Mateus (GMAT3): a expectativa é de queda de 6% nas vendas mesmas lojas (SSS) e redução de Ebitda, com continuidade do fraco desempenho das unidades.
- Porto (PSSA3): índices de sinistralidade, sobretudo nos ramos automóveis e saúde, podem pesar nos resultados; o lucro estimado é de R$ 783 milhões, queda de 7% em relação ao trimestre anterior.
- Grupo SBF (SBFG3): embora as vendas possam crescer, esse aumento pode não ser suficiente para elevar o Ebitda na comparação anual, num contexto de juros elevados que pressionam o varejo.
Balanços previstos para a semana e calendário de blue chips
Nesta semana, apenas duas empresas têm divulgação programada; a partir da próxima semana a temporada ganha ritmo, com várias blue chips anunciando seus números do 3T26.
Principais datas previstas para divulgação de resultados (3T26):
- Ambev (ABEV3): 28/10/2026
- Vale (VALE3): 29/10/2026
- Itaú Unibanco (ITUB4): 03/11/2026
- Sabesp (SBSP3): 05/11/2026
- Petrobras (PETR4): 10/11/2026
- BTG Pactual (BPAC11): 10/11/2026
- Embraer (EMBJ3): 10/11/2026
- Banco do Brasil (BBAS3): 11/11/2026
- Equatorial (EQTL3): 11/11/2026
- B3 (B3SA3): 12/11/2026
Com o calendário concentrando anúncios nas próximas semanas, investidores e analistas acompanharão de perto as leituras de receita, margem e geração de caixa — variáveis que deverão determinar movimentos setoriais e individuais na B3 durante a temporada de resultados.
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via INVESTIDOR 10
